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第三，从供需角度分析，我们认为今年的中资美元债供给将低于去年，尤其是高收益债的净供给将不足。但在需求方面，不单是中资，也包括越来越多的外资正把配置方向转向亚洲尤其是中资美元债市场。可以预见，优质的资产仍将供不应求。展望2020年，全球经济触底回暖、世界主要央行继续采取宽松政策、持续的资金涌入追寻收益、较为公允的估值以及仍维持在低位的违约率，都是我们继续看多中资美元债市场的理由。总体而言，我们预计，今年的中资美元债市场仍将带来可观回报，但相比去年，投资者需降低回报预期。（CIS）
第二，从估值方面看，经历了2019年的大幅修复后，中资美元债市场估值已较为公允。而在结构上，投资级债券利差已处于近几年的较低水平。当然，我们并不认为利差会就此大幅反弹，但若利率快速上行，较低的利差不能提供一定的安全垫保护。就投资级而言，高收益债即使在经历了2019年的牛市后，其估值仍处于历史平均水平附近。因此，从估值角度看，我们认为高收益债更具备相对价值。
其次，贸易摩擦和全球经济增速放缓导致制造业企业面临外需不振的局面，未来景气度仍有继续下滑的风险。PMI新出口订单指数仅48，较前值下降1.4个基点，表明贸易摩擦下，外需下滑明显。美国将于2019年1月1日起将自中国进口的价值2000亿美元的商品加征关税幅度提升至25%，随着美加墨、美韩、美欧以及未来美日达成贸易协议，并包括对非市场经济国家的排他条款，我国未来出口增速仍难以乐观。同时，近期德国政府将宣布2018年经济增长预期由2.3%下调至1.8%，2019年预期下调至2%。意大利政府将2018年GDP增速预期由1.5%下调至1.2%。巴西中央银行将2018年经济增长预期从1.6%下调至1.4%。全球各主要经济体经济增长预期下调显示全球经济景气度低于预期，将进一步拖累我国制造业的外需。
肉鸡价格上涨较快，供给有限导致未来价格仍将维持高位。2017年以来，肉鸡价格呈趋势。目前肉鸡价格处于2015年以来的高位。但2018年8月以来，我国发生非洲猪瘟疫情，鸡肉作为猪肉的强替代品，非洲猪瘟疫情有利于提高鸡肉的消费量。受“非典”疫情，品种疾病净化等影响，2004年以来，我国本土肉鸡育种逐年下降至几乎为零。此后我国白羽肉鸡引种依赖进口。2013年祖代鸡引种量达到154万套的高峰后，受肉鸡联盟主动去产能和禽流感疫情导致中国对白羽肉鸡主要引种国封关影响，我国白羽肉鸡年引种量在2015-2017年维持在60-70万套的低位，今年预计引种量也仅为75万套。2017年父母代鸡存栏量约为3297万套，同比减少1.79%，考虑到2017年祖代鸡引种量较低，以及可能的强制换羽因素，2018年父母代机存栏量难以大幅增长，因此，2019年中期之前，白羽肉鸡产能难以明显扩张，鸡肉价格仍将维持高位。
在茅台酒厂包装车间门外的广场上，知情人告诉记者，过去，这里车水马龙、人头攒动，不少人举着找关系拿来的批条，“现场倒卖，一本万利”。“在权力染指下，茅台酒违规销售成为利益输送、权力寻租的交易场，严重影响党风政风和社会风气，严重污染政治生态。”贵州省纪委监委有关负责人指出。
【央行2674亿元TMLF亮相，二季度普遍降准可能性基本排除】4月24日，中国人民银行开展了2019年二季度定向中期借贷便利（TMLF）操作，这是该工具创设以来第二次实施。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构2019年一季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2674亿元。操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%，比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点。（证券日报）
