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4、降准是对冲还是行业绝对的利好？我们认为：降准是绝对的利好，不是为了对冲海外市场十一期间大幅波动而出台的应景政策，因为中国大陆资本项目不完全开放，中美资本市场是分割的市场，美国市场波动对中国影响较小，同香港市场不同。香港市场是全面开放的市场，资本自由流动，美国市场波动对其影响较大。从而降准属于行业绝对的利好。

参照 A 股交易相关规定执行。第七十条 会员接受客户港股通交易委托，应当确保客户有足额可用的人民币资金或者证券。会员不得接受客户无足额可用的资金、证券而直接在市场上买入、卖出证券的委托。第七十一条 本所证券交易服务公司和本所会员不得自行撮合投资者买卖港股通股票的订单，不得以其他任何形式在联交所

四、更加有效实施国际宏观经济政策协调。全球化的经济需要全球化的治理。中国不搞以邻为壑的汇率贬值，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。五、更加重视对外开放政策贯彻落实。中国人历来讲求“一诺千金”。责任编辑：霍琦（原标题：调查 | 拼多多刷单）

A股和港股近期连续快速下跌，估值已经总体合理，吸引力增加。短期市场预期仍偏悲观，底部的形成可能需要较长时间，不排除有新低出现的可能，但总体上极限下跌空间已有限，对1-2年区间的股市不悲观，股票有望是这个时段内表现占优的资产。陈文虎：当前国内依旧处于宽货币、紧信用向宽货币、宽信用过渡格局，流动性合理充裕，宽信用渠道有待进一步疏通，通胀存在抬头风险，外围市场波动造成的情绪传染较明显。股票市场正在经历涅槃期，虽然从中期而言相对估值具有吸引力，但机会仍需等待；基建托底的政策思路能对商品需求形成一定支撑，但经过供给侧改革后，价格向下游的传导出现了一定障碍，叠加最近环保限产减弱等影响，商品市场可能进入震荡期，但短期在通胀预期带动下表现偏强。债券市场牛市过半，但目前中长端收益率仍处于历史中位数附近，息差水平总体丰厚。在合理充裕的资金面和未见明显回升的基本面配合下，虽然通胀和外围市场会形成一定的扰动，但债券市场整体依旧存在明显的配置价值。

资金流向转为“南热北冷”近期，A股和港股均整体呈现出高位震荡的走势。A股市场上证指数在3月7日盘中创出3129.94点的十个月新高后走势出现震荡，截至3月29日收盘，上证指数报3090.76点，月度涨幅为5.09%；值得注意的是，该指数在3月29日一个交易日内便大涨3.20%。而港股市场恒生指数在三月份先是震荡走高，于3月19日创出29486.15点的逾九个月新高，随后震荡回落；截至3月29日收盘，恒指报29051.36点，月度涨幅为1.46%。

2、与前两次降准比较，我们更看好本次降准的影响我们在417降准之后就曾预判今年还会有2-3次的降准机会，主要理由包括：其一、从国际比较和历史比较来看，我国存款准备金率均处于高位；其二、去年金融去杠杆之后，企业融资成本偏高，而降低企业融资成本，就需要从降低银行负债端成本入手；其三、作为创新货币政策工具，MLF目前存在资金规模较大，成本较高，期限结构单一的缺点，无法完全替代降准；其四、外汇储备规模在下降，维持高位存准的必要性也要下降。