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Arm是一家芯片设计者，而非生产者。向全球科技企业销售使用Arm知识产权的使用权，是这家公司的商业模式。为了满足不同客户的需求，Arm设计了一套复杂的授权模式。比如，大学、非盈利科研机构出于研究目的，以及创业公司为了生产原型，可以通过“学术研究”和“DesignStart”这两个基本免费的模式向Arm获得授权；营利性的公司采用多次或一次性使用授权，可以在指定时间内获得指定产品数量的授权；Arm还推出了年费模式(subscription)来帮助公司省掉大笔的定金费用。

21世纪经济研究院分析师认为，当前一些三四线城市为严控投机炒房，正在纷纷加入限售的城市队伍，按照楼市调控发展的趋势，未来租赁居住将会成为城市缓解住房矛盾的重要选择之一，尤其是对于很多工作时间不长的青年群体来说，近期多地的公积金新政鼓励租房的市场导向，无疑是个明确信号。

美国自2015年底告别零利率，已经连续加息两年多，中国央行的政策是相机而动，然后宏观上降杠杆，同时保持货币政策的一定独立性。千为投资执行董事兼投资总监王林认为：央行上调基准利率的可能性会比较小，会维持和之前一样。因为利率已经市场化了，企业有上浮的空间，有持续的、公开发债的利率。而且国内和美国的经济不太一样，我们觉得，目前去杠杆、包括M1、M2下降比较快的情况下，央行不会采取跟美国一样的手段；而且贸易战可能对国内经济有些影响，从这方面来说，应该不会采取上调基准利率，因为这个政策的指导性太强了。

万德斯表示，2017 年公司管理费用占营业收入比重较高，主要系公司对高、中层管理人员进行股权激励并作股份支付处理所致。同时报告期内，公司职工薪酬、业务 招待费、差旅费等均随着经营规模扩大稳步提高。不过，长江商报记者发现，其成本中，除了员工薪酬，占比最大的应当属业务招待费了。公司去年的业务招待费就达到356.55 万元，2016年的业务招待费分别为182.64万元和260.44万元。

格力电器控股权或变更目前，格力电器的第一大股东是格力集团。格力电器2018年三季报显示，格力集团持有格力电器股份10.96亿股，持股比例达18.22%，格力集团为珠海市国资委100%持有。第二大股东是河北京海担保投资有限公司，该公司由格力电器主要经销商作为股东，持有格力电器股份比例为8.91%。第3位至第9位的股东均是机构投资者，第10大股东是董明珠个人，持股比例为0.74%。

本所将根据审核实践，及时总结经验，对《发行上市审核问答》进行补充完善。特此通知。附件：上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答上海证券交易所二〇一九年三月三日附：上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答目录1．《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称《上市规则》）设置了多套上市标准，发行人如何选择适用？保荐机构应当如何把关？申报后能否变更？