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责任编辑：吴金明原标题：合理引导产业资本、金融资本共生繁荣来源：上海证券报□胡月晓有种观点认为，产业资本变身金融资本，是我国当前面临产业升级和经济转型的阶段性表现。然而，产业资本转向金融资本，恰是一个认识误区。经过近40年的高速扩张，我国产业资本实力大增，各路产业资本不再满足于在价值链的低端部分赚取微薄的加工费，而希望在产业链价值分配中获得更大份额。资本转型需求在宏观经济运行中的表现，就是产业升级和经济转型。在经济转型阶段，产业普遍进入成熟期，各类行业都结束扩张期，微观经营主体竞争加剧，市场结构趋于集中。对投资资本而言，新型的“绿地”投资机会越来越少，投资形式更多转向了以资源整合和要素重配为主要目的的组合投资、并购投资。组合投资和并购投资，通常并不以实物资产为购买对象，交易标的是企业股权等金融形式的产权。在这种背景下，基于价值链提升的目的，产业资本纷纷谋求向金融资本转型。

责任编辑：张瑶记者左茂轩北京报道导读在过去五年不断探索商业路径、调整战略方向的人人车，旧有的模式难以走通，合伙人制真的可以解决人人车目前面临的困境吗？一场战略转型，让人人车面临着成立五年以来的最大危机。在过去的一周，人人车深陷员工维权风波、破产传闻。

6月起，A级新能源车竞技时代来临。6月中旬起，补贴政策全面向长续驶里程车型倾斜，前期各车企已做好投放准备，本月起销售发力。预计6月新能源乘用车销量环比回落，同比依旧高增长，结构开始向A0级以上切换。电动大变革下，自主龙头车企与自主小厂、部分合资车企差距进一步加大。电动化变革、中高端趋势下，有资本和技术的自主大厂将加速甩开与中小车企以及新能源落后合资车企的差距。今年以来，上汽自主凭借新能源车型实现了份额进一步扩张，前5月累计销量加入新能源车后，份额提升了0.2个百分点，5月提升0.5个百分点。吉利汽车预计近期随强竞争力新能源车上市，龙头优势也将进一步显现。

来自Pitchbook数据统计，华平投资、KKR、TPG不再仅仅停留在PE投资人的角色中，开始对更早期的VC项目表现出浓厚的兴趣。仅2017年，华平全球基金参与的VC交易就达16家。另一个让外界刷新对华平投资认知的是，他们竟然开始积极参与到对初创公司的投资中。

花旗策略师警告称，金融市场上出现的狂热与自满情绪值得警惕。花旗首席美股策略师Tobias Levkovich在研报中指出： “几乎每个与我们交谈的客户都想利用这次机会逢低买入，这并不是什么好消息。”他认为，上市企业的收益才是最为重要，同时，收益率曲线趋平意味着将来市场会出现更大的波动，而这通常预示着股市进入震荡。

“在2013、2014年时，我们大概一年投七八亿美元，到2015年时一年投资额近10亿美元，我们判断中国业务在涨，一年投10亿美元的情形在接下去几年可以持续，一般一个基金四年融一次，那么管理规模就是40亿美金，其中一半来自于我们全球的12号基金，一半来自于想要募集的华平中国基金，因此中国基金融资额当时就定了20亿美元，这个基金在2017年1月开始投资，但是今年一年的投资额预计将超过25亿美元。”魏臻称。